“引导贷款市场利率下行”！
又降息！LPR有望再下调20个基点！
2020-03-30
时隔一月，央行再次执行逆回购。
3月30日上午，中国人民银行发布一则新的公开市场业务交易公告。公告宣：为维护银行体系流动性合理充裕，2020年3月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。从公告内容可知，本次执行7天逆回购中标利率为2.20%。
查验可知，央行上一次执行逆回购是2月17日，彼时7天逆回购中标利率为2.40%。
财经专业人士刘晓博表示：逆回购利率表面上通过招标产生，但事实上是央行非常重要的“政策利率”之一，它的大幅降息，意味着4月20日的LPR利率也将至少降息20个基点。 跟LPR利率关系更密切的政策利率，是1年期MLF（中期借贷便利）利率。但由于MLF一般每月才操作一到两次，不如逆回购灵活，可以在任何一个工作日操作。 所以可以认为：此次7天逆回购降息，就是政策利率降息。随后的MLF利率也会降息至少20个基点，LPR利率也会跟随降息至少20个基点。
从去年12月20日到今年3月20日，央行3个月只降息了10个基点（5年期只降息了5个基点，见上图），可谓矜持。但今天，一下子就把政策利率降低了20个基点，跟之前形成了显著的反差。 货币政策之所以“突然发力”，跟3月27日召开的政治局会议有密切关系。这次会议是一个重要标志，标志着“政策观察期”结束，发力期到来。
政治局会议通稿：
要加大宏观政策调节和实施力度。要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特有国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。要落实好各项减税降费政策，加快地方政府专项债发行和使用。
这就是对未来一段时期货币政策、财政政策的最权威表述。“引导贷款市场利率下行”是核心，还要发行特有国债、提高赤字率、增加地方债、减税降费。 相信在4月，存款基准利率还会降息，以便LPR（贷款市场报价利率）有更大下降幅度。
来源：刘晓博说财经《降息了！力度超预期》
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